Prueba esto:
Código PHP:
<td bgcolor="#ccffff"">
<select name="opcion" tabindex="4">
<?php
$result_opcion= mysql_query("select id, opcion from opciones");
$num_filas = mysql_num_rows($result_opcion);
if ($result_opcion && $num_filas>0)
{
while($row=mysql_fetch_assoc($result_opcion))
{
?>
<option><?php echo $row['opcion']?></option>
<?php
}
}
?>
</select>