A ver si esto te vale, las funciones de mysql no se si son correctas porque yo uso postgres, pero seria algo asi:
Código PHP:
<?
$query = "select codigo from tabla where codigo = codigo_a_insertar";
$result = mysql_query($query);
if (mysql_numrows($result) > 0) {
?>
<script language>
alert("correcto");
</script>
<?
} else {
?>
<script language>
alert("incorrecto");
</script>
<?
}
?>