Es la primera vez que hago ésto, pero sí se puede, sólo te recomiendo no utilizar editores de audio profesionales ni semi-pro, ya que estos tienden a hacer ajustes en archivos de audio con ciertas "deficiencias" en su calidad, por eso te lo vuelve a subir de peso.
Utilizando Easy CD-DA Extractor 8.2.3 build 1, logre bajar un archivo WAV de 41.4 Mb. a un MP3 de tan sólo 236 kb., aunque te soy sincero, sigue siendo estereo, pero la calidad se vé sacrificada severamente.
Bye...