En puro HTML, debería funcionar así:
<p>
Código:
<img src="C:\Documents and Settings\Francisco\Escritorio\diablos_del_arga\fot os\papa_noel.jpg"align="left"hspace="10">esto es una prueba para poner texto al lado de una imagen pero no se como hacer que el texto se alinee en la parte de arriba y no en la de abajo</p>
(Tenías "aling" y es "align", y si lo que quieres es la imagen a la izquierda, debes usar "left", no "right")
La solución que te han dado con CSS también vale, claro.