Aquí te dejo la expresión con un script listo para probar:
Código PHP:
<?php
$texto="hola <b>negrita</b> probando <b>mas negrita</b>";
preg_match_all("/<b>(.*?)<\/b>/is", $texto, $salida);
echo $salida[1][0]."<br>";
echo $salida[1][1];
?>
La expresión captura una o mas ocurrencias de <b>*</b> en la cadena que recibe ($texto), y arroja en $salida un array bidimensional con lo que extrae de esas etiquetas.
Espero te sea útil.
Saludos!