hola no se si te sirva pero tengo una pequeña colaboracion al tema.
si trabajas con flsh puedes incluir elementos (estaticos, animados o interactivos) con las formas y transparencias que desees. el swf que exportas desde flash tiene un color de fondo que tu le das verdad? ese color de fondo puede ser anulado en dreamweaver y quedan solo los objetos, imagenes o lo que sea que contiene el swf, con resultados de alta calidad.
simplemente en el area de propiedades de ti elemento flash haces click en "parametros" e ingresas Parametros :"wmode" Valor:"transparent" (sin las comillas).
en mi acotada experiencia es lo que ofrece mayor versatilidad y calidad.
solo lo probe con IE, eso puede llegar a ser un problema, o no. realmente no vi como lo visualizan otros navegadores.
espero que te sirva de ayuda
