Hola, pues nada que ver con ASP je je je, mas bien es muchisimo javascript, regularmente es un iframe que cambia su contenido interior dependiendo de poderosas funciones de javascript que parsean cadenas de texto, la verdad es que es bastante complejo crear algo asi, te recomiendo buscar uno ya hecho, ve a
www.hotscripts.com y busca "WYSIWYG HTML editor".
Saludos