Actualmente ya tienes una formato de fecha definido?
Bueno, la hora actual la puedes obtener de varias formas:
$time_stamp=time(); // eso te da una hora "ilegible" expresado en segundo formato UNIX .. Es util para hacer operaciones matematicas con fechas .. Lo muestra es fecha y hora .. la cual puedes formatearlo con date() para darle una salida "legible" a la hora ..
$date_time=date("h:m:s"); // esto seria la hora:minutos:segundos .. n formato legible ..
El formato lo define segun el manual de PHP:
http://www.php.net/manual/es/ref.datetime.php
Si vas a meter tu fecha en una base de datos . hay mejores formas y mas optimas de hacerlo q con PHP ... (NOW() en Mysql por ejemplo) ..
Te recomiendo que tengas a mano el manual de PHP y busques por temas .. en este caso por el tema de Fechas .. es util .. si usas windows te recomiendo q te bajes la version Help de Windows q tiene un buen buscador comodo y facil de usar....
Un saludo,