si, recuerda que PHP es pre-procesador de hipertexto, ya que esta diseñado para escupir HTML, básicamente... o cosas por el estilo
Código PHP:
$cuerpo = <<<HTML
<h1 style="color:red">Hola</h1>
HTML;
if (mail(/* ... */))
{
// ...
}
y así, $cuerpo es la variable de tu email... suerte!