Se Puede?¿?

[pepecs]

Sí puedes. Tienes que aprender GD, una biblioteca php bastante completa y potente específicamente para la generación o modificación de imáganes. Aquí tienes la documentación al respecto:

ttp://es.php.net/manual/es/book.image.php

Si quieres el código creo que en el faq de php del foro hay un tema sobre la generación de imágenes con texto para sistemas de seguridad de registro de usuarios. Búscalo y solo sería cuestión de modificarlo un poco para que no genere una cadena aletoriamente si no que sea una variable obtenida de una formulario.