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[kseso?]

Más sencillo y en la línea de daPhyre

Código css:

#banderas a img {opacity: 0.5; filter:alpha(opacity=50);}
#banderas a:hover img {opacity: 1; filter:alpha(opacity=100);}
 

Código html:

<div id="banderas">
    <a href="..... ><img scr="..... /></a>
</div>
 

problema, no valida css2.1

Otras formas:
http://araudi.net/ejemplos/rollover_..._posicion.html colocando la imagen como fondo.
http://araudi.net/ejemplos/BN-Color.html con dos imágenes en el html

Espero que algo de esto te sirva

Un saludo