Sobre el "do" y el "while"

[eits]

el mysql_fetch_assoc($resultado) lo debes de hacer una sola ves y deberías de poner $array['texto'] porque es un arreglo associativo o de lo contrario debes usarlo así

Código PHP:

$sql = "SELECT * FROM enlaces"; //consulta
$resultado = mysql_query($sql) or die("Error");//ejecutar consulta
while($array = mysql_fetch_object($resultado)){//mientras se forma el objeto
    $texto = str_replace($array->texto,"<a href='".$array->url."'>".$array->texto."</a>","Hola, me llamo Antonio y cada día uso un buscador potente para encontrar un montón de chistes y humor.");    
}
echo $texto; //mostramos el resultado