ya, pero no podés simplemente hacer un 'popen(imagen)'. Tus opciones son
1) mostrarla desde el programa mismo (con pygame por ejemplo)
2) copiarla del EXE a alguna carpeta y mostrarla con el visor que el sistema tenga predeterminado.
En el caso 1, la opción de pygame.image sirve (creo) bastante bien.
En el caso 2, también pygame te sirve para almacenar la imagen en tu programa, usando la opción tostring(), y luego guardarla a una carpeta temporal de donde la podrás recoger con el tempfile.
Sin saber exactamente cómo lo usarías, quizás te sirva lo siguiente
http://docs.python.org/library/struct.html <- módulo struct
http://docs.python.org/library/base64.html <- módulo base64, la codificación que usa dmassive en su mensaje.
Saludos.