Hola!
Hacer lo que dices en PSP-7 es muy fácil, mira aquí te dejo un link para un tutorial sobre Cómo Hacer Fotomontaje, es muy sencillo, pero ahí te dá pauta exacta para recortar la imágen, punto por punto, pues es más exácto así.
Una vez que la hayas recortado dale así: Edit/Copy y luego Edit/Paste As New Image y ya la tendras en un nuevo Canvas.
Si quieres que la imágen quede así con fondo transparente guárdala en formato GIF.
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