hola, no me queda claro si quieres reproducirlo desde dentro como objeto linkeado o como parte del swf. Yo tengo experiencia con esta última opción usando archivos wmv. Luego de importarlo a flash, lo tendrás en una capa, creas botones de play, stop, pause, ffwd y rew en otra capa y listo. Puedes agregarle un preloader si gustas. En breve tendré funcionando una galería de videos en swf en
http://www.estacionbuenosaires.com.ar
Espero haberte ayudado, caso contrario, explícate en mayor detalle.
Saludos
PD: intentaré poner online un ejemplo de esto para que lo veas funcionando. Si lo hago, en breve te aviso donde lo alojo.