Hola
Bueno, aunque nunca se me había ocurrido hacer eso, tan pronto vi el mensaje, lo intenté de diferentes formas...
Y no lo logré, así que fuí al w3c a ver si era posible...
y la respuesta es:
No
No se puede, lo que sigue al <option>, es una cadena de texto, puede ser vacia, pero debe ir una cadena.
http://www.w3.org/TR/1998/REC-html40...ml#edef-OPTION
Así que si quieres crear un menú así de gráfico y vistoso, tendrás que hacerlo con flash, al menos eso creo.
Suerte
Felicidad