Hola
Un apunte para empezar: al grabar un MPG en un CD de 80, ya sea como CD de Video o Supervideo, pueden ocupar hasta 800 MB y no 700 como dices. Esto es porque se graban en Modo 2, que aumenta la capacidad del CD en 100 MB.
Y respondiendo a tu pregunta, lo que buscas es cómo hacer un CVCD, que es como un VCD pero con bitrates inferiores, de esta forma ocupa menos. El VCD, y sólo para este formato, ocupa 10 MB por minuto de video, de tal forma que una pelicula de 80 minutos ocupa 800 MB y entra en un CD de 80, pero una pelicula de 90 minutos ocupa 900 MB y no entra en un CD de 80 (pero sí en uno de 90).
Para hacer CVCD te recomendaría Canopus Procoder, no solo porque es más sencillo, sino porque en las actuales versiones de TMPGEnc (digamos que es el programa por excelencia) hay un bug que hace que luego no puedas grabar bien el CVCD con Nero.
El CVCD se hace exactamente igual que un VCD, pero bajando el bitrate de video y audio. Además el bitrate de video puede ser VBR (variable). Necesitarás una calculadora de bitrate (vale cualquiera, incluso las que son para DivX o XviD) para hallar el bitrate de video que has de poner a tu pelicula.
Un saludo
