En $contenido tendrás que formar tu página HTML completa y enviar el e-mail en formato HTML (con las cabecera HTTP adecadas) ..
En el foro (FAQ's) tienes un ejemplo de como enviar un e-mail en HTML. Sólo recuerda que las imagenes en principio tendrás que referenciarlas a tu sitio vía llamadas tipo:
http://www.nose.tal/imagen.tal
Un saludo,