Entiendo que no vas a enviar información entre aplicaciones ¿no?. Sólo vas a enlazar con las páginas que están en el otro servidor. En principio no habría problemas, sería como si navegases en la ventana normal del navegador pero al tener frames no perderías la url, eso si.....siempre sería la misma , siempre tendrías
http://www.miwebasp.com/index.htm.
De todas maneras el servidor donde tienes alojado el asp no permite php? o es que no quieres juntar las aplicaciones.