Podría ser cosa de los codecs. Podrías probar a verlo también con el VLC Lan o Video Lan creo que es su otro nombre, que es un programa que parece ser que no necesita los codecs para reproducir los vídeos. Si con ese también se te ve bien podria ser cosa definitivamente de los codecs. Hay unos filtros muy buenos para el tema de codecs que incluye xvid, divx, mpg,.. lo puedes encontrar por
www.divxhouse.com y se llaman ffdshow
(te permiten también regular el brillo, color y demás del Overlay)