Saludos.
Puedes crear un arreglo de $CAMBIAR y $CAMBIAR_POR
Código PHP:
$CAMBIAR = array("<a href='","></a>");
$CAMBIAR_POR = array("[URL]","[/URL]");
Y eso colocarlo en el str_replace.
Código PHP:
$CAMPO = str_replace($CAMBIAR, $CAMBIAR_POR, $CAMPO);
Suerte
</font></font>