Devuelve un false (boolean) (junto con un error própio de PHP que puedes omitir si usas un @ delante).
Lo menciona la documentación oficial de PHP:
http://tr.php.net/mysql_connect
El uso que se le suele dar a esa propiedad es algo tipo:
Código PHP:
$conexion=@mysql_connect(....) or die ("Error Mysql: ".mysql_error());
Un saludo,