Tenés que recorrer todas las opciones del select, y si el texto coincide con lo ingresado en el campo, darle a la propiedad selected el valor true.
Pero habría que ver un ejemplo en concreto que le dé sentido a eso. Ya que con el select de por si puede fijar una opción    
Código HTML:
Ver original- <!DOCTYPE html PUBLIC "-//W3C//DTD XHTML 1.0 Transitional//EN"  
- "http://www.w3.org/TR/xhtml1/DTD/xhtml1-transitional.dtd"> 
- <html xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml"> 
- <meta http-equiv="content-type" content="text/html; charset=utf-8" /> 
- <script type="text/javascript"> 
- //<![CDATA[ 
- function seleccionar(){ 
- var pos = 0; 
- var valor = document.getElementById('numero').value; 
- var sel = document.getElementById('opciones'); 
- for(var i = 0; i < sel.options.length; i++){ 
- if(sel.options[i].text == valor ){ 
- pos = i; 
- } 
- } 
- sel.options[pos].selected = true; 
- } 
- //]]> 
- <input type="text" value="" id="numero"> 
- <input type="submit" onclick="seleccionar(); return false;" value="posicionar select" /> 
Saludos