¿como actualizar codigo a mx 2004?

[Prince]

No, de hecho ninguna de esas dos opciones es para eso. cuando en las propiedades de la exportación le cambias a ActionScript 2 y flash 7 lo único que le estás diciendo es que al exportar la película soporte actionscript 2, es decir, si tiene acciones en actionScript 2 entonces las exporta correctamente.
La otra opción de guardar y compactar no tiene nada que ver con eso del action Script.

Esa opción de guardar y compactar es para que el archivo fla en el que estás trabajando lo "compacte", es decir, cuando tú estás trabajndo y ya llevas un rato y lo guardas (ya sea con Ctrl + S o con Archivo -> Guardar) entonces guarda el archivo completito, pero, suponte que después de guardarlo esa vez quitas como 10 objetos de tu biblioteca, tanto sonidos como imágenes, etc. La próxima vez que le des en guardar, el archivo FLA seguira pensando que los objetos que retiraste de la biblioteca siguen ahí (aunque tú ya no los veas en tu biblioteca), y guardará el archivo casi con el mismo tamaño que el anterior, en cambio si después de retirarle los objetos de la biblioteca lo guardas con (Guardar y Compactar), entonces Flash hará una minusiosa inspección del archivo FLA y reconocerá que ya no tienes esos objetos que tenías en la biblioteca y los quitará por completo y el archivo se hará mucho más pequeño.