Pues, no precisamente a "flash", te convierte el video a formato .flv, ya luego ese formato lo puedes meter dentro de un reproductor independiente de flash, un swf con su reproductor streaming.... Es muy simple si usas el Flash 8, Insertar -> Video, seleccionas el video, ajustas qué tanto lo quieres comprimir, seleccionas la interfase y listo, hace una conversión y te deja el archivo listo para streaming
