Ya verificaste que este correctamente instalado MyODBC y que efectivamente le dio el nombre de ese manejador de bases de datos? ya que las últimas versiones de MyODBC utilizan otro nombre para el controlador, como:
DRIVER={MySQL ODBC 3.51 Driver};Server=localhost;uid=root;DataBase=MySQL;
tu cadena parece ser la correcta si estas usando la versión 2.50.39 que hasta ahora es la estable, la 3.51 no esta liberada.
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