Mira las paginas inglesas. Lo normal es premiar con soft y libros relacionados con PHP. Lo tipico de soft son los IDE de zend y algun otro mas de esa gama. Tambien suelen premiar con suscripciones a revistas. En phpclasses tienen una especie de concurso,
http://www.phpclasses.org/award/innovation/ . Ademas de IDEs, podrias premiar con licencias de soft relacionado con PHP que normalmente esten fuera del alcance de muchos desarrolladores (cerca de 200$). Creo que el ganador deberia recibir premios por valor de 300$-500$ (dependiendo del nivel del concurso). Y minimo deberia haber 3 premiados (mejor 5), y el ultimo por lo menos un premio de 60$.
Tampoco voy a decir que sean premios justos, pero por lo menos son mas motivadores que el tipico dominio+hosting de 60$ anuales. No todo el mundo que programa scripts necesita un hosting.