Puedes usar:
eregi_replace($texto_a_buscar,$cambiar_por_este_te xto,$variable_donde_Se_busca);
Esta funcion contiene 3 parametros, el primero es el texto que deseas buscar, el segundo es la frase que reemplazara al texto, y el tercero es la variable donde buscara o el texto donde buscara:
Código PHP:
<?php
$variable = "Mundo joven para todos":
$buscar = "todos";
$cambiarpor = "nosotros";
echo eregi_replace($buscar,$cambiarpor,$variable);
?>
Este ejemplo imprime "Mundo joven para nosotros"
Como nota: tambien esta str_replace();