Hay algo demas, sería:
Código PHP:
<select name="nose">
<?php
$textoarchivo=file("ruta/archivo.txt");
foreach ($textoarchivo as $linea)
{
$datos=explode("|",$linea);
?>
<option value="<?php echo $datos[0];?>"><?php echo $datos[1];?></option>
<?php
}
?>
</select>