Yo tuve un problema similar usando odbc.
Fijate que te imprime exactamente 256 caracteres. Te recomiendo que veas el phpinfo() y te fijes si tiene un limite a la conexion con sql server, y en caso de que lo tenga ver si podés modificarlo con ini_set (la lista está en
http://ar.php.net/manual/es/ini.php#ini.list ) o desde el php.ini
Espero poder haber ayudado