Extraer parte de una cadena de acuerdo a caracter

[onlykfk]

Le estas asignando a la propiedad value el codigo y muestras la cadena, entonces lo ke deberias hacer es:

<select name="cbTipoDoc" size="1" id="cbTipoDoc" onChange="alert(this.value.split('->')[1])">
<?php
while($row = mssql_fetch_array($Busq))
{
echo "<option value='".$row['TdNombre']."->".$row['TdDiasVenc']."' selected>".$row['TdNombre']."->".$row['TdDiasVenc']."</option>";
}
?>
</select>

Ahora que, si usas la propiedad value posteriormente, no se, tal vez al hacer submit, entonces asi como lo tienes en lugar de "this.value.split('->')[1]" "utiliza this.options[this.selectedIndex].title" y tu codigo seria asi:

<select name="cbTipoDoc" size="1" id="cbTipoDoc" onChange="alert(this.value.split('->')[1])">
<?php
while($row = mssql_fetch_array($Busq))
{
echo "<option value='".$row['TdCodigo']."' title='".$row['TdNombre']."->".$row['TdDiasVenc']."' selected>".$row['TdNombre']."->".$row['TdDiasVenc']."</option>";
}
?>
</select>

Saludos