Si,
substr()
http://www.php.net/manual/en/function.substr.php
En general podrías siempre que tengas dudas así visitiar el manual oficial de PHP de referencia en el capítulo que necestites tratar, en tu caso "string's" ... por ahí tienes muchas funciones para que las revises.
Combinado algunas funciones de tratamiento de strings y un poco de lógica también podrías hacer una función para no cortar una palabra a medías .. o añadir esos puntos suspensivos ... al final de la cadena que cortas .. etc.
Un saludo,