Sí, puedes comprimir a wmv que te da buena relación peso compresión, pero no te lo recomiendo si posteriormente quieres editar... es solo para almacenar si acaso, o subir a internet...
Lo que sí es que, debes capturar, a la mayor calidad recomiendo, luego pasar al HD que como te dicen, necesitas bastantito, y comprimir. Por ejemplo usando Canopus te va bien.
Comprimir desde la gabación, pues, lo que te de la cámara. En esto del video se necesita mucho espacio en todas partes.