Hola:
Ahora que aclaras el tema, te diré que si es posible el efecto, aunque con limitaciones.
La opacidad es un estilo que se estandarizó (creo) muy recientemente, pero como casi todo lo estándar, explorer lo implementa a su manera.
<img style="opacity: 0.5" onmouseover="this.style.opacity = 1" onmouseout="this.style.opacity = 0.5" />
Para explorer hay que usar un filtro alpha con opacidad entre 0 y 100, pero ahora no recuerdo la sintaxis.
Saludos
