Hola:
 
Pues dependiendo de lo que quieras hacer podria ser que te fuera suficiente con aplicar la opcion html de tu campo de texto. 
Asi por ejemplo: 
Código:
 salida.html = true;
salida.htmlText = "Un texto <font color = \"#FF0000\"><a href=\"Enlace\">Palabra Caliente</a></font>";
  Algo asi podria darte una solucion momentanea. 
Por otro lado se podria dear una solucion un poco mas completa de la siguiente manera:  
Código:
 salida.html = true;
var texto:String = "The Solution was first launched in 1998 , with the aim of replacing fixed phones inside and outside the office.Reality shows it is primarily being used by medium sized companies with mobile users as a mobile enhancement rather than full substitution of fixed infrastructure.";
linkear = function (texto:String, palabra:String):String {
	var cadenas:Array = texto.split(' ', texto.length);
	for (var i:Number = 0; i<cadenas.length; i++) {
		if (cadenas[i] == palabra) {
			cadenas[i] = "<font color = \"#FF0000\"><a href=\"Enlace\">"+cadenas[i]+"</a></font>";
		} else {
			cadenas[i] = cadenas[i];
		}
	}
	return cadenas.join(' ');
};
salida.htmlText = linkear(texto, "1998");
  Ojala te pueda servir.