Como crear lista de favoritos PHP+MySQL

[Belero]

Mediante cookies podrás guardar datos relacionados en la sesión y recuperarlos cuando vuelva el usuario, aunque si el usuario borra la cookie no podrá recuperarlos.

Mediante sessiones (como comenta jerkan), podrás guardar datos relacionados durante la sesión del usuario, pero cuando vuelta a hacer otra sesión ya no podrás recuperarlos.

Mediante la ip que dices también podrías hacerlo, ir guardando las ips en una tabla y comprobando si tiene algun favorito asignado... también caducarían cada cierto tiempo, vamos, que es lo que hace las sesiones por lo que para hacer esto nos quedamos con las sesiones.

Por eso creo que lo mejor es algún autentificador de usuario y asignarle a él sus favoritos en la BD, así pase lo que pase, borre o no la cookie, cambie o no la ip, abra o cierre sesiones, podrá tener siempre sus favoritos.