Hola.
El campo password es un campo comun de tipo text, puedes usar el tipo VARCHAR, lo unico que hacemos con la funcion PASSWORD(), ENCRYPT(), o MD5 es hacer el texto irreconocible y lo almacenamos como texto normal.
ej.
este es el contenido para tu campo passsword : "abracadabra"
que podrías asignarlo a alguna variable como en el anterior mensaje $dato="abracadabra";
cuando encriptes se guardara algo como esto : "KJHLUH/N?"
mysql_db_query("tuBD","insert into tabla values("nombre",$dato));
Espero te sirva.
Saudos, adios.