Efecto asteriscos campo contraseña

[KarlanKas]

Prueba así:
<script>
var nuevo;
function limpiarpass(caja) {
nuevo=document.createElement("input");
nuevo.setAttribute("type","password");
nuevo.setAttribute("name",caja.name);
nuevo.setAttribute("value","");
document.logpass.replaceChild(nuevo,caja);
setTimeout("nuevo.focus();",100);
}
</script>
<form name="logpass" lang="es">
<li><input type="text" name="pass" onfocus="limpiarpass(this)" value="PASSWORD"></li>
</form>