Código PHP:
$cadena = 'var1="texto1"'; //esta es la linea que obtienes de tu archivo de texto
$var = explode("=", $cadena); // separas lo que será la variable del valor y lo agregas a un array
$var[1] = ereg_replace('"', "", $var[1]); // quita las comillas de "textoN"
$arreglo[$var[0]] = $var[1]; // asignas el valor al arreglo :P
echo $arreglo['var1'];