¿Puedo pasar de Windows XP a Me?

[-Defero-]

Tendrías que reparticionar el disco, e instalar primero Win ME en la primera partición, y WinXP en la segunda. Antes de nada asegúrate de hacer copia de respaldo de todo.

En cuanto al "Service Pack 2", se trata de un mega-parche para WinXP que sacó Microsoft (antes hubo un "Service Pack 1"), solucionando algunos errores, creando otros nuevos, y añadiendo algunas nuevas funcionalidades. Si compras ahora WinXP seguramente llevará ya el SP2 integrado, de manera que no tengas que instalarlo después. Si tienes una copia de WinXP de cuando salió al mercado, puedes descargarte el SP2 e instalarlo después, y obtendrás lo mismo.