no, la verdad es que no creo que este bien, ya que los punteros, apuntan(valga la reduncancia) a una posicion de memoria, y tu no puedes saber exactamente si esas posiciones estan juntas o no.
Una solucion que puedes hacer es un bucle para calcular el numero de caracteres del que se compone la cadena.
aahh por cierto, la funcion no tiene que devolver un NODO *???
Bueno, espero que te haya ayudado en tu duda.
