Es sencillo por decir:
Código PHP:
$imagen = "/path/a/mis/imagenes/imagen01.jpg";
$imagen_bin = addslashes( file_get_contents( $imagen ) );
$query = "UPDATE `tabla` SET `imagen`='$imagen_bin' WHERE `idImagen`=$id LIMIT 1";
Si el objeto Blob es un equivalente a un objeto OLE.
Saludos.