En esta linea:
Código PHP:
$sp= mssql_init("altareg", $hola);
Tienes el error ya que si vez la documentación de MSSQL, el segundo parámetro para mssql_init debe de ser una conexión a la base de datos, tu estas pasando $hola como parámetro y no la tienes definida en ningún lugar de tu script.
Saludos.