Que yo sepa SLAX Linux su imagen ya pesa 192MB.
Y BartPE (basado en XP) también superaria los 128MB.
En Kriptopolis tienen algunas ideas interesantes con lo que se puede hacer con un pendrive:
http://www.kriptopolis.org/usb-lab
salu2
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Parece que hay una distro de linux que si te cabria:
Puppy2
http://www.puppyos.com/development/howpuppyworks.html Cita: Works with any size Flash drive (minimum 128M).