Hola
chidomen,
Si los datos están separados por coma entonces para hacerla simple te conviene hacer asi:
Código PHP:
$datos = file_get_contents("datos.txt");
$emails = explode(",",$datos);
// Ahora vamos a imprimir
foreach($emails as $valor)
{
echo $valor."<br>";
}
Y listo.
Saludos