El problema no es que sea spam o no, la cosa es que Hotmail piensa que es spam. Por ahí leí hace tiempo, que hotmail considera spam todo correo que envíe más de 500 correos a usuarios de hotmail en un día. Esto
no sé si es así, pero lo leí hace mucho tiempo.
Una solución sería hablar con Hotmail directamente. Otra no enviar tanto boletines de golpe.