Bueno, el límite de 10 y 5 caracteres es un ejemplo. Puedes poner la limitación a cada columna el número de caracteres que necesites sólo con cambiar esos valores.
En cuanto a la propiedad WordWrap en True no hace las filas mas anchas sino que pasa a un segundo renglón si llega al límite del ancho y esto siempre y cuando la propiedad RowHeightMin permita una segunda fila en la celda.
Calcula el número de caracteres máximos de cada columna de la planilla Excel y eso es lo que aplicas en las propiedades del MSFlexGrid.
