La podes guardar en un campo de tipo blob.
Y lo podrías hacer, por ejemplo así:
Código PHP:
$image = imagecreatefromgif('imagen.gif');
ob_start();
imagegif($image);
$jpg = ob_get_contents();
ob_end_clean();
$jpg = str_replace('##','##',mysql_escape_string($jpg));
$result = mysql_query("INSERT INTO tbl_Banner SET Imagen='$jpg'");
Extraído de
aquí.