si si es posible
luego de hacer la coneccion mysql puedes hacer algo así
Código:
//conexion
$contraseña = $_POST['clave'];
$sql = mysql_query("SELECT clave FROM tabla WHERE clave = '$contraseña'");
$raw = mysql_num_rows($sql);
if($raw >= 1){
datos para acceso, variables de session etc.
}
esa puede ser una de las muchas posibilidades, puedes ver ejemplos de sistema de login utilizando el buscardor del foro y ver otras formas de hacerlo, ahí sólo tendrás que modificar el código para hacerlo con contraseña.
saludos