Tomando como base la respuesta de manzarinaa, sería algo como:
Código PHP:
<?php
$sql=mysql_query("SELECT * FROM noticias_home ORDER BY id DESC",$con);
while($row = mysql_fetch_array($sql)){
echo "<tr>";
echo "<td valign=\"top\">";
if (!empty($row['imagenup']))
{ echo"<img src=\"".$row['imagenup']."\" width=\"100px\" height=\"100px\">"; }
else
{ echo"<a href='subir_img.php'>Subir Imagen</a>"; }
echo"</td>";//aqui si no esta la imagen quiero que se muestre un link "subir imagen" para subirla
echo "<td valign=\"top\">".htmlentities($row['titulo'])."</td>";
echo "<td valign=\"top\">".htmlentities($row['fuente'])."</td>";
echo "<td valign=\"top\">".nl2br(htmlentities($row['noticia']))."</td>";
echo "</tr>";
} ?>
Eso sí, con este código no estaremos comprobando si el archivo de imagen existe o no, sólo si existe la ruta en la bd.